SKAI, 228억원 규모 전환사채 발행 결정
코스닥 상장사 SKAI(종목코드 357880)가 228억 1,500만원 규모의 전환사채(CB)를 발행하기로 했다. 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 따르면 SKAI는 2026년 10월 21일 전환사채 발행 결정을 공시했다.
전환사채는 회사채와 주식의 성격을 함께 가진 채권이다. 투자자는 처음에는 채권자로서 정해진 이자와 만기 상환을 보장받는다. 일정 기간이 지나면 미리 정한 전환가액에 따라 이 채권을 발행 회사의 주식으로 바꿀 수 있다. 주가가 전환가액보다 오르면 주식으로 바꿔 차익을 얻고, 주가가 오르지 않으면 채권으로 들고 있으면서 원리금을 받는다. 투자자 입장에서는 손실을 일정 부분 막으면서 주가가 오를 때의 이익도 노릴 수 있는 구조다.
발행하는 회사 쪽에서는 일반 회사채보다 낮은 금리로 돈을 빌릴 수 있다는 점이 장점이다. 투자자에게 주식 전환권을 주는 대신 이자 부담을 줄이는 셈이다. 또 유상증자처럼 곧바로 새 주식을 찍어내지 않아도 되므로, 당장 지분 구조를 바꾸지 않고 자금을 마련할 수 있다. 코스닥 상장사들이 운영자금이나 시설투자, 기존 차입금 상환에 필요한 돈을 마련할 때 전환사채를 자주 쓰는 것도 이 때문이다.
기존 주주에게는 따져볼 점이 있다. 나중에 전환권이 행사되면 새 주식이 발행돼 전체 주식 수가 늘어난다. 이렇게 되면 기존 주주의 지분율이 낮아지고, 주당 가치가 희석될 수 있다. 전환이 가능해지는 시점에 주식이 한꺼번에 시장에 풀리면 주가에 부담이 된다는 지적도 시장에서 꾸준히 나온다. 그래서 전환사채 발행 공시가 나오면 투자자들은 발행 규모가 회사 시가총액에 견줘 얼마나 큰지부터 살펴본다.
이번 발행 규모는 228억 1,500만원이다. 전환사채 공시에는 보통 표면이자율과 만기이자율, 사채 만기일, 전환가액, 전환청구 기간, 전환으로 새로 발행될 주식 수와 그 주식이 전체 발행주식에서 차지하는 비율 등이 담긴다. 주가가 떨어질 때 전환가액을 낮춰주는 조정(리픽싱) 조항과, 만기 전에 투자자가 상환을 요구할 수 있는 조기상환청구권(풋옵션) 조건도 함께 적힌다. 이런 조건에 따라 같은 규모의 전환사채라도 기존 주주가 받는 영향이 크게 달라질 수 있다. 공시 원문은 DART에서 볼 수 있다.
공시 내용은 이후 정정될 수 있다. 발행 조건이나 납입일 등이 바뀌면 회사는 정정 공시를 내야 하므로, 투자자는 후속 공시도 함께 확인할 필요가 있다.
